甲醇-烯烃-芳烃战略研报-20240204-恒力期货-77页

投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕338号甲醇-烯烃-芳烃战略研报20240204恒力期货研究院甲醇方向：震荡后期观点：MA内地供需偏健康；目前港口受2月到港减少影响，港口纸货基差走强，近端表现偏强；但向上驱动目前不足，大概位于区间窄幅震荡，建议逢低买入MA逻辑：1.成本端煤炭短期维持强势2.供应端后期提升空间有限3.需求端目前处于最高位，后期提升空间有限变量：1.煤炭价格2.外盘装置动态，伊朗装置情况策略：暂无风险评估：➢油价反弹+货币财税利多政策。请阅读最后一页的重要声明PP方向：反弹可空后期观点：目前PP由于成本端影响，意外检修居高不下，PDH装置多数处于停车状态。PP绝对价格已至年内中性位置，因此不宜过分悲观看空。冲高则提供做空机会逻辑：1.05合约上有大量新投产，供应压力仍存（利空）2.社会库存高位（利空）3.成本偏强（利多）4、地缘政治影响（利多）关注点：供应（PDH新老装置）、成本（丙烷、MA）策略：风险提示：➢成本端偏强（丙烷、甲醇）（上行风险）➢外围需求超预期，出口需求较佳（上行风险）➢化工板块在其他板块带动下出现整体回调（下行风险）热点：请阅读最后一页的重要声明PE方向：冲高可空后期观点：外围价格在红海事件影响下走强，市场预期PE2-3月进口到港会因此有所减少，但此利好带来的利多上行空间着实有限，不宜追高；PE本身目前现货偏弱，若盘面继续上行，则给出做空空间逻辑：1.05合约新投产偏少（利多）2.外盘开始出现反弹，但对中国价格仍偏弱（利空）3.现货基差弱（利空）4、库存高位（利空）关注点：外盘情况、宏观风险策略：暂无风险提示：➢成本端表现超预期（原油、乙烷、...