金钟股份(301133)新产品规模效应叠加海运费回落利好，2023年归母净利润同比增长74%25-240506-国信证券-14页

金钟股份（301133.SZ）买入新产品规模效应叠加海运费回落利好，2023年归母净利润同比增长74%核心观点公司研究·财报点评买入(维持)公司24Q1归母净利润同比增长54%。公司24Q1收入2.67亿元，同比+35%，汽车·汽车零部件23.00元环比-5%；归母净利润0.27亿元，同比+54%，环比-7%。2023全年实现营收2452/727百万元9.26亿元，同比+27%；实现归母净利润0.91亿元（业绩预告0.86-0.98亿证券分析师：唐旭霞36.01/16.01元元），同比+74%；受益于全球汽车市场回暖及客户订单持续放量，公司业务0755-81981814保持稳健增长。同时新产品低风阻轮毂大盘持续放量体现规模效应，叠加原tangxx@guosen.com.cn53.72百万元材料价格下降及海运费大幅回落，公司盈利能力快速提升。24Q1公司销售毛S0980519080002利率25.77%，同比+0.34pct；归母净利率10.11%，同比+0.98pct。24Q1期间费用率同比下降0.71pct。2023年全年，公司销售毛利率为25.49%，同比基础数据+5.93pct，归母净利率为9.83%，同比+2.69pct。投资评级传统中心盖向低风阻轮毂盖或轮毂镶件演进，行业升级趋势明显。公司核心合理估值业务为低风阻轮毂盖、传统中心盖、常规大尺寸轮毂盖及轮毂镶件(配传统收盘价中心盖和常规大尺寸轮毂盖)。行业具备显著成长性：1）低风阻轮毂盖供新总市值/流通市值能源车，增大覆盖面积减少风阻，提升近5%续航里程。Model3、唐EV等陆52周最高价/最低价续配置产品，预计该产品在新能源车渗透率有望从23年16%提升到25年43%，近3个月日均成交额25年市场规模11亿元；假设远期新能源车销量空间2000万辆，产品市场规模28亿元。公司产品配套海外知名新能源车企及上汽乘用车...