01以旧换新政策对主流机械设备行业影响估算证券研究报告——行业深度研究民生机械团队李哲2024年5月11日请请务务必必阅阅读读最最后后一一页页免免责责声声明明摘要投资要点：1.从周期长度来看，当前制造业已经进入库存周期被动去库存阶段，设备需求有望触底反弹。设备更新政策的推出有望加快周期进程，促进更新需求的提前释放。2.三类设备将显著受益设备更新：1）使用阶段较长，但下游资金相对紧张的设备，受益于政策支持，得以更新设备。如工程机械、轨交设备、油服设备等。2）环保要求较高，自身拥有提质提标需求的设备，有望受政策要求被动更新。如农机、船舶、化工、煤机等。3）通用设备进入库存周期向上阶段，由于设备更新政策加持，需求提升。如机床、注塑机等。风险提示：下游需求低于预期风险，供给格局恶化风险，行业周期波动风险。证券研究报告1请务必阅读最后一页免责声明01设备更新政策07煤机02工程机械08机床CONTENTS目录03轨交设备09注塑机请务必阅读最后一页免责声明04农机10光伏05船舶11风险提示06化工设备证券研究报告201.设备更新政策证券研究报告3请务必阅读最后一页免责声明1.1设备更新政策呼之欲出图表：各省大规模设备更新政策政策文件发布日期省份•2024年2月23日，习近平总书记在中央财经委员会第四次会议上强调，“加快产品更新换代是推动高质量发展的重要举4月3日山西《山西省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”。此后，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案4月4日山东《山东省推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》...
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