金融科技行业2024春季策略报告：支付竞争格局改善，金融大模型加速落地-240422-国泰君安-28页

请参阅附注免责声明1请参阅附注免责声明2请参阅附注免责声明3••表1：支付牌照相关政策图1：支付牌照数量时间政策3002692692672015年8月央行注销3张支付牌照，结束了第三方支付牌照“只发不2016年10月撤”的历史。2502472382372332242021年10月2502023年12月央行对非银行支付机构实施风险专项整治工作197201186《中国人民银行关于加强支付受理终端及相关业务管理的200通知》（259号文件）150《非银行支付机构监督管理条例》1011005002011201220132014201520162017201820192020202120222023请参阅附注免责声明4图2：支付牌照注销数量增加252320191532017年91492022年132016年2018年2019年2020年2021年2023年105202015年请参阅附注免责声明5•图3：各家支付公司平均收单净费率均出现提升0.160%0.150%0.140%0.130%0.120%0.110%0.100%20192020202120222023H1拉卡拉新国都移卡乐刷新大陆请参阅附注免责声明6••图4：拉卡拉公司流水领先于同业（单位：亿元）图5：拉卡拉收单净费率处于较低水平300000.160%0.139%0.140%0.120%0.124%0.129%0.100%250000.080%0.112%0.060%20000拉卡拉0.040%15000新大陆0.020%10000新国都0.000%移卡乐刷50000拉卡拉新大陆新国都移卡乐刷2020H12020H22021H12021H22022H12022H22023H1请参阅附注免责声明7•表3：净利润增量测算（单位：亿元）表2：收入增量测算（单位：亿元）请参阅附注免责声明8请参阅附注免责声明9图6：金融信息服务产业链行业上游行业中游行业下游证券交易所证券交易行情行情传输数据金融软金融数各类数金融数数据据信息据终端金融数据传输件与信清洗、据终端的推送、数据提供...