康诺亚生物(2162.HK)CM310上市前准备有序推进，新技术平台管线进展积极-240327-海通国际-14页

研究报告ResearchReport27Mar2024康诺亚生物KeymedBiosciences(2162HK)CM310上市前准备有序推进，新技术平台管线进展积极CM310ExpectedtoCommercialLaunchin2024,PipelinesofNewModalityProgressingSmoothly[观Ta点ble聚_y焦emIeniv1e]stmentFocus[Tab维le_持Info优]于大市MaintainOUTPERFORM(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)评级优于大市OUTPERFORM事件现价HK$32.65目标价HK$68.44康诺亚生物2023年收入3.5亿元，主要来自阿斯利康授权许可的合作收入。研发费用6.0亿元（+17.5%），行政开支1.8亿HTIESG2.7-3.0-3.0（+32.1%）。归母净利润-3.6亿元，2022年同期为3.1亿元。截E-S-G:0-5,(PleaserefertotheAppendixforESGcomments)至2023年12月31日，公司在手现金、现金等价物及银行理财产品总计27.2亿元，较2022年12月31日减少4.6亿元。市值HK$9.13bn/US$1.17bn日交易额(3个月均值)US$9.78mn点评发行股票数目279.74mn自由流通股(%)56%首款产品CM310上市前准备有序推进。公司核心产品CM310（IL-1年股价最高最低值4Ra）已于2023年12月获NDA受理并纳入优先审批审批程序，注：现价HK$32.65为2024年3月26日收盘价HK$71.20-HK$29.00我们预计产品有望在2024年内获批上市。目前，公司在产品高质量、价格合理的商业化生产，以及产品商业化及市场推广进行准PriceReturnMSCIChina备。在生产方面，成都商业规模基地一期已竣工并投产，提供包括商业化生产在内总计18600L产能；截至2024年3月，CMC及125生产人员440+人（截至2023年6月30日为340+人）。在商业化100团队建设方面，截至2024年3月，公司商业化人员30+，计划在2024年底达到200-300人...