[Table_Page]投资策略月报有色金属证券研究报告金属及金属新材料行业[Table_Title]4月策略行业评级[Table_Grade]买入4月要密切关注需求的边际改善前次评级买入报告日期2024-03-31核心观点:[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫基本金属:美联储降息、国内设备更新,需求的边际改善将引领商品10%06/2308/2311/2301/2403/24价格的新一轮上涨。3月份的基本金属在经历了供给冲击之后,商品价2%-6%03/23格中枢系统性上移,4月份的核心焦点在需求端:一是美联储将把关注-14%重点从通胀转向就业为代表的经济数据,其降息预期持续升温;二是中-22%有色金属沪深300国设备更新的政策将逐步落地,将再次提升中国经济的活跃度,为产业-30%链带来补库存需求。建议关注:洛阳钼业(A+H)、西部矿业、金诚信、中国铝业(A+H)、云铝股份、天山铝业等。⚫钢铁:预计4月钢材价利平稳,关注优质板材龙头企业。供给端,目[分Ta析ble师_A:uthor]宫帅前行业盈利面(28.58%)仍然处于历史低位,后期粗钢供给约束明显。SAC执证号:S0260518070003需求端,设备更新、以旧换新有望改善制造业板材需求。成本端,低铁SFCCENo.BOB672水产量有望持续压制成本。价利方面,预计4月钢材价利平稳。建议010-59136627关注:华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、抚顺特钢等。gongshuai@gf.com.cn⚫贵金属:美联储降息预期不断升温,金价上涨并创新高。美联储主席鲍分析师:李莎威尔3月29日讲话:关于美国经济表态“经济强劲”;关于降息维持SAC执证号:S0260513080002“不需要急于削减利率”。而在美国通胀数据处于温和回落通道、美国SFCCENo.BNV167四季度GDP终...
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