教育行业系列深度(三)：至暗时刻已过，民办教育仍大有可为-240514-东北证券-33页

[Table_Info1]社会服务发布时间：[T2a0b2le4_-D05a-t1e4]证[T券ab研le究_T报itle告]/行业深度报告[Table_Inv优est]于大势至暗时刻已过，民办教育仍大有可为上次评级:优于大势---教育行业系列深度（三）[历Ta史bl收e_益Pi率cQ曲uo线te]报告摘要：社会服务沪深300[民Ta办bl教e_育Su市mm场a空ry]间广阔，政策红线明确后迎来规范健康发展。民办学10%校总数呈现上升趋势，2022年达到17.83万所/2004-2022年CAGR为0%4.7%，高等教育阶段学校数量增速靠前；民办学校的在校生人数达到-10%5283万人/2004-2022年CAGR为6.3%。2021年民促法实施条例的颁-20%布进一步明确了民办教育的监管态度和政策方向，义务教育阶段的民-30%办学校走向非营利性办学、相关“公参民”、关联交易及资本化行为被-40%禁止，民办职业教育受到鼓励扶持，相关教育集团纷纷进行业务剥离和经营转型，迄今民办教育公司经历近三年市场变革和业务调整后重2023/52023/82023/112024/2归经营正轨，迎来业绩改善。民办普高持续快速渗透增长，民办中职成为蓝海市场。民办普高渗透[涨T跌ab幅le（_T%r）end]1M3M12M率快速增长，增速高于公办普高。2004-2022年民办普高学校数量/在校生人数CAGR分别为2%/6%，远高于全国普高学校数量/学生人数绝对收益-2%9%-24%CAGR-0.3%/1%。中职学校成为多个教育集团探索的新业务，2022年职业教育市场规模预计达到8439亿元，其中学历类职教占据主导地相对收益-7%0%-16%位，伴随职教高考的试点推行，学历类职业教育的需求增长有望提速。[行Ta业ble数_M据arket]76与K12培训机构相比，民办学校的进入门槛相对偏高，办学许可证和4117教育地产的获得都具备...