[Table_MainInfo]公司研究/交通运输/航空公司证券研究报告[Table_InvestInfo]吉祥航空（603885）公司年报点评需求修复带动23年业绩改善，24年业绩有望进一步提升[Table_Summary]投资要点：23年客运收入大幅改善，业务成本随航班量修复有所增长。23年公司实现营收200.96亿元，同比上升144.8%，较19年同期上升20.0%；录得归母净利润7.51亿元（去年同期亏损41.48亿元，19年同期盈利9.94亿元）。公司23年总供给/需求分别环比上升105.79%/153.17%，客座率环比上升15.5pcts至82.8%，公司毛利率环比上升50.4pcts至14.25%；随着航班量修复，主营业务成本同比上涨54.14%至171.63亿元：其中航油成本同比上升82.70%至63.38亿元，占主营业务成本36.93%；随着航班量增加，起降费等同比上升121.72%；人工成本同比上涨31.34%，但占比下降至17.44%。全年人民币兑美元升值1.7%带来汇兑损失1.36亿（22年同期汇兑损失10.62亿，2019年汇兑损失-0.14亿）。23年公司共净增7架飞机（其中引进8架，退出1架），24-26年分别计划引进飞机12/1/6架。春运旺季出行需求刚性，3月有所回落，但24年Q1整体公司供需齐升。24一季度民航客运市场稳健恢复，公司供给需求均有所增加，总供需相比19年同期增长37.1%/37.5%，国内供需相比19年同期增长35.1%/37.1%，国际供需相比19年同期增长52.3%/44.5%。受春节假期影响，1月、2月供需同比明显改善，3月受两会影响，需求相对平淡。1月，公司总供需同比增长38.1%/55.6%，超19年同期32.9%/34.4%；客座率同比增长9.4pcts至83.5%，相比19年同期上升0.9pcts。2月，公司总供需同比分别增长35.3%/42.1%，超19年同期43.3%/44.1%；...
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