金融行业：公募基金费改第二阶段正式落地；3月寿险保费增长提速-240424-海通国际-19页

行业研究/金融/综合金融服务证券研究报告行业周报2024年04月24日公募基金费改第二阶段正式落地；3月寿险保费增长提速[投Tab资le要_Su点mm：ar2y0]24年以来日均股基交易额维持高位，两融余额持续增长。资本市场各项改革持续推进，头部券商优势显著。保险行业2024年负债端短期承压，中长期看好康养产业发展；十年期国债收益率仍在低位，如果后续经济预期改善、长端利率上行，保险公司投资端压力将显著缓解。重点关注：中国人寿、中国太保、中信证券、华泰证券、中金公司等。非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2024年4月15日-4月19日），多元金融行业、证券行业、保险行业均跑赢沪深300指数。保险行业上涨5.30%，多元金融行业上涨5.14%，证券行业上涨2.18%，非银金融整体上涨3.26%，沪深300指数上涨1.89%。证券：2024年4月交易量有所下滑，公募基金证券交易管理规定出炉。1）2024年4月交易量高基数下有所下滑。截至4月19日，4月日均股基交易额为10045亿元，同比下降17.1%，环比3月下跌9.6%。截至4月18日，两融余额15334亿元，同比下降6.6%，较年初下降7.1%。2）公募基金证券交易管理规定出炉，费改稳步推进。证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》，于2024年7月1日正式实施。正式规定相比征求意见稿主要变化为：一是明确了不能通过转换存续基金交易模式的方式规避佣金分配比例上限；二是被动类产品佣金除不能支付研究之外，还不能用于流通性管理。规定要求被动股基佣金率不超过市场平均佣金率，其他类型基金佣金率不超过市场平均佣金率的两倍；超过10亿元的管理人，将佣金分配比例上限由30%调降...