交通运输行业解密跨境电商物流供应链(四)：消费品出口迎来渠道变革，拥抱供应链景气上行机遇-240324-广发证券-22页

[Table_Page]行业专题研究交通运输2024年3月24日证券研究报告[解Table_密Title]跨境电商物流供应链（四）消费品出口迎来渠道变革，拥抱供应链景气上行机遇分析[T师ab：l许可分析师：周延宇分析师：王航e_Author]SAC执证号：S0260523120004SAC执证号：S0260523120008SAC执证号：S02605231200030755829845110755825342360755-88285816wanghang@gf.com.cnxuke@gf.com.cnzhouyanyu@gf.com.cn代川分析师：SAC执证号：S0260517080007SFCCE.no:BOS186021-38003678daichuan@gf.com.cn请注意，许可,周延宇,王航并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[核Tab心le_S观um点ma：ry]⚫全托管模式上线，跨境电商出口迎来渠道变革。跨境电商平台自上世纪90年代至今经过三次迭代更新，2022年至今以Temu为代表的全托管式跨境电商平台上线，消费品出口渠道迎来重大变革。其依托中国式柔性供应链优势，全面参与国内消费供应链的整合与优化，并以极致性价比和海量全品类切入海外C端消费市场。从美国市场开始，Temu迅速完成海外突围，当前已经在全球49个国家落地。现阶段全托管平台仍处在成长早期，预计后续仍将通过持续发力营销扩大版图，跨境电商B2C出口高速增长态势有望持续。⚫景气上行，跨境电商供应链迎来三大结构性机遇。站在跨境电商供应链视角，需求放量在干线运输市场体现最为明显，23Q4运价端一转此前颓势迎来翘尾行情。需求总量的增长可以通过前瞻性的资源投放来应对，但来自需求的结构性变化难以准确预测，为行业带来潜在的风险和机遇。我们认为当下行业至少在三个方向正发生潜在的结构性变化：1.跨境电...