作者反转之下，转债市场有哪些结构变化东方金诚研究发展部——可转债周报（2024.04.29-2024.05.05）分析师翟恬甜副总经理曹源源··时间核心观点2024年5月7日截至2024年4月末，中证转债与上证指数分别修复至2023年9月水平的96.86%与99.09%，伴随着转债市场跟随权益关注东方金诚公众号市场“V型”反转，转债市场内部结构出现分化。获取更多研究报告价格水平上看，110以下低价转债受益于其低波属性跑赢大多转债，而150以上高价转债由于低评级与小微盘占比较高，回撤深，反弹弱，平均深跌33.13%。评级与市值规模角度看，由于市场信心疲弱，避险需求旺盛，高评级、中大盘转债表现显著优于低评级、小微盘转债，研究期内，AAA级转债平均收跌0.65%，为各类别下最好表现。估值角度看，转股溢价率10-80%区间转债价格相对较低，跑赢其他区间转债，溢价率10%以下转债由于股性较强，研究期内跌逾13%，显著跑输市场。行业结构上，大金融板块作为护盘主力，在研究期内收获最高收益与最低回撤；受全球通胀高位影响，周期性资源品也有较强表现；而受制于国内房地产行业持续低迷，建筑材料与建筑装饰行业表现位于行业末尾。展望后市，市场信心仍显不足，哑铃型策略维持有效性，防御属性较强的中大盘、偏债型转债为优质底仓选择，进攻角度可适度增配中高评级、偏股型转债。市场回顾：上周，转债市场跟随权益市场震荡上扬，估值有所压降，低评级转债估值降幅较大；一级市场无转债发行和上市；截至上周五，转债市场存量规模8022.74亿元，较年初减少679.25亿元。可转债周报··一、转债聚焦2023年末以来，随着救市政策不断加码，转债市场跟随...
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