基金分析报告：高频分红的央国企红利产品，国泰红利国企ETF投资价值分析-240514-民生证券-17页

基金分析报告高频分红的央国企红利产品：国泰红利国企ETF投资价值分析2024年05月14日➢红利资产配置优势：[Table_Author]1.美债高位、国内弱复苏下的配置首选。十年期国债利率已下探至2.31%，而分析师叶尔乐上证国企红利指数的股息率为5.66%，相对于债券的收益优势正处于历史较高水平。当下宏观经济处在弱复苏过程中，上市公司整体盈利具有一定的不执业证书：S0100522110002确定性，叠加美国再通胀背景下降息预期推迟，较为稳定的分红使得红利资邮箱：yeerle@mszq.com产的分子端更具有确定性，红利资产是当下对冲经济不确定性的优选标的。2.红利估值仍处于配置区间。上证国企红利全收益指数PB仅为0.68倍。即便研究助理关舒丹考虑到红利资产中银行业权重占比较高，为25.8%，剔除估值较低的银行后，其余红利资产估值也仅有1.30倍PB，指数估值已经来到理论估值的下界。执业证书：S01001230100073.长期配置价值显著。即便不考虑估值修复带来的收益，只考虑盈利与分红，邮箱：guanshudan@mszq.com红利资产预期年化收益仍有10%以上，具备显著的长期配置价值。相关研究➢上证国企红利全收益指数投资价值分析：1.指数历史表现：收益稳健且超额显著。上证国企红利全收益指数长期表现稳1.基本面选股组合月报：安全边际组合今年以来收益达16.16%-2024/05/13健，成立以来指数年化收益11.52%，显著跑赢沪深300、上证50的全收益2.量化专题报告：全球资产量化：印度市场长指数，年化超额收益分别为5.15%和5.02%，相对于上证红利等同类指数也短期趋势因素梳理-2024/05/13同样表现出明显的配置价值。3.量化周报：市场处于一致上涨状态-2024/02.成分...