行业研究丨深度报告丨建材[走Ta向b非le_洲T，itle水]泥可为%%1%%建材丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01131-114[走Ta向bl非e_洲Ti，tle水2]泥可为行业研究丨深度报告[非Ta洲bl简e_介Su：m人m口ar红y2利]支撑，需求动能充沛[Table_Rank投]资评级看好丨维持非洲面积为3020万平方公里，占全球总陆地面积约20%，是世界第二大洲，目前人口超14[Table_StockData]亿（已超过中国）。根据世界银行预测，到2050年非洲人口预计将增至近25亿，占全球约1/4，市场表现对比图(近12个月)而目前全球人口约80亿，预计2050年达到约100亿；基于此，非洲人口红利有望逐步释放。从经济活力看，非洲过往经济发展水平整体稳中向好，2020年目前非洲城镇化率仅43.8%，建材沪深300指数远低于全球水平（美国82.8%、日本91.8%，中国60.8%），同时非洲经济发展水平分化较大，2023/7北方占优，东非和南非部分国家城镇化率甚至低于30%，基于此，未来人口红利叠加城镇化率4%2023/112024/3持续推进，非洲住宅及道路桥梁等基础设施建设或释放较大潜力，为水泥等材料需求带来支撑。-8%非洲水泥：且借成本利刃，游刃景气厚雪-21%整体供需：2021年非洲水泥产量约2.2亿吨，2010年约1.5亿吨，区间复合增速约3.4%，长周期来看非洲水泥需求具备景气支撑。2021年非洲水泥产能超3.8亿吨，估算产能利用率不-34%到60%，主要是当地产能工艺及装备较落后、开窑条件受限及社会粉磨站较多等综合所致。2023/3竞争格局：1、国家层面：非洲一共超50个国家，但水泥生产相对集中，集中在北非，前10资料来源：Wind个国家占非洲水泥产量73.3%，并拥有53.7%人口，水泥产量超1000万吨国家仅埃及、...
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