金融工程深度：多因子量化投资框架梳理-20240222-浙商证券-21页

金融工程深度证券研究报告金融工程深度多因子量化投资框架梳理报告日期：2024年02月22日核心观点分析师：陈奥林执业证书号：S1230523040002量化投资的收益来源于风格收益(β)、选股收益(α)和交易收益。风格收益通常是难以chenaolin@stocke.com.cn预测的，因此，构建量化策略的关键在于产生Alpha收益。目前，多因子是量化投资中的主流Alpha策略，它通过结合多个具有预测能力的因子来构建投资组合。因此，研究助理：陆达有效因子的数量以及因子之间的独立性是构建和评价量化策略的关键。在此框架下，luda@stocke.com.cn为了产生稳健的中性收益或者在指数基础上做增强，风险模型和组合优化，是多因子模型中的重要组成部分。相关报告1《第三阶段：非权重股补涨》❑权益量化投资流程2024.02.18量化投资策略的构建过程是：数据处理->因子构建->因子加权->组合优化->交易2《私募业绩汇编-2024年01月执行。数据的质量和丰富程度，决定了因子的质量和独立性上限，进而决定了整版》2024.02.08个策略收益的上限。3《继续关注地产基建产业链》2024.02.07通常认为风格收益是难以预测的，因此，构建量化策略的关键在于产生Alpha收益。Alpha收益由因子库、风险模型和组合优化共同决定。在执行端，随着规模的扩大，策略对市场的冲击和交易成本会急剧上升。优化算法能够帮助策略降低交易成本。❑当前的量化策略特征第一，海量级因子。部分投资人使用的因子数量达到万级，通过机器学习加权以规避大量因子共线性的问题。这种做法的问题是策略的底层收益同质化高，策略偏好小市值股票；第二，押注风格，以提升Beta收益。部分投资人主动押注某种风格，...