交通运输行业月报：把握景气主线，推荐集运／出海／散改集-240509-华泰证券-21页

交通运输把握景气主线，推荐集运/出海/散改集华泰研究行业月报交通运输增持(维持)2024年5月09日│中国内地推荐景气上升的集运、出海、铁路散改集，配置港股高股息研究员沈晓峰4月SW交运指数上涨2.4%，跑赢沪深300指数0.5pct。市场风险偏好有SACNo.S0570516110001所提高，具备景气提升预期的子板块表现亮眼，具备避险属性的子板块表现SFCNo.BCG366shenxiaofeng@htsc.com弱于行业：1）航运上涨5.8%，主因出口需求强劲，且地缘事件反复，导致+(86)2128972088行业高景气；2）港口上涨3.6%，主因出口需求强劲，港口吞吐量超预期；3）航空上涨4.9%、机场上涨2.8%，主因反应“五一”小旺季预期；4）物研究员林珊流上涨0.6%，其中跨境/快递/危化子板块受需求/价格催化，表现突出；5）SACNo.S0570520080001公路/铁路下跌0.1%/0.3%，主因市场偏好上升。继续看好景气上升子板块，SFCNo.BIR018linshan@htsc.com重点推荐：中远海控AH、东航物流、嘉友国际、铁龙物流、密尔克卫、中通+(86)2128972209快递H；继续做红利高低切换配置，重点推荐港股的深圳国际、皖通高速H。研究员林霞颖航空机场：逐步进入淡季，静待数据回暖SACNo.S0570518090003受“五一”小长假催化，4月股价表现较好。另外1Q24航司利润出现分化，SFCNo.BIX840linxiaying@htsc.com中小航司航线结构与因私需求更为匹配，3月淡季对盈利冲击不大，业绩表+(86)1063211166现明显好于三大航。“五一”小长假后，行业再次进入淡季，仍需关注商务需求。中长期来看，行业供给增速放缓趋势有望持续，且国际航线的恢复将研究员黄凡洋推动盈利向上突破，我们仍看好航空进入盈利周期。机场方面...