机械行业聚焦出海系列报告(一)-电动工具：复盘周期，迎接黎明-240514-光大证券-17页

2024年5月14日行业研究电动工具：复盘周期，迎接黎明——聚焦出海系列报告（一）要点机械行业买入（维持）工具市场概览：千亿美元市场，以欧美需求为主全球工具市场可分为以下分部：手工具、工具存储、动力工具和OPE。手工具作者和工具存储市场：预计2022-2026年复合增长率分別为3.9%和3.1%，2026年分析师：黄帅斌市场空间达到244亿美元和95亿美元；动力工具市场和OPE：预计2022-2026年复合增长率分別为6.2%和5.0%，2026年市场空间达到607亿美元和360亿执业证书编号：S0930520080005美元。按区域划分，北美及欧洲为电动工具的最大区域市场，2020年占比分别0755-23915357为41%、36%。按下游划分，工具类需求受到建筑装修等地产活动拉动。huangshuaibin@ebscn.com美国电动工具周期：销售到库存的演变分析师：陈佳宁1）2020年上半年，疫情导致中国出口受阻，美国需求高增，处于被动去库阶段；执业证书编号：S0930512120001021-52523851chenjianing@ebscn.com2）2020年6月-2022年1月，中国电动工具出口正增长，行业供需两旺，库存联系人：李佳琦抬升，处于主动补库阶段；021-525238533）2022年开始，美国家具家电零售额增速趋弱。2022年2月，中国电动工具lijiaqi@ebscn.com出口额增速转负，说明零售增速下行反馈，商超放缓了下单力度。但由于航运缓解，大量在途货船到港，进一步抬升库存，处于被动补库阶段。直到2022年11联系人：夏天宇月，库存达到阶段高点；xiatianyu@ebscn.com4）2023年起，库存绝对值开始下降，出口增速持续为负，处于主动去库阶段；行业与沪深300指数对比图5）2023年11-12月，由于过于谨慎的销售预测导致备货偏少...