甲醇月报：伊朗装置季节性停车，但1月到港压力仍大-20240107-华泰期货-15页

期货研究报告甲醇月报2024-01-07伊朗装置季节性停车，但1月到港压力仍大研究院化工组策略摘要研究员建议逢低做多套保。港口方面，伊朗的冬季季节性停车检修基本兑现，但滞后至2月传导至港口，目前1月到港压力仍大，港口供需改善时间点推后至2月，港口需求方梁宗泰面关注1月中旬以及3月份的下游MTO工厂检修计划兑现进度，总体港口1月偏弱但2月改善。内地方面，下游进入季节性淡季降负期，西南气头甲醇季节性停车检修至1020-83901031月下旬，煤制甲醇开工亦有所见顶回落，供需两弱背景下，内地工厂库存压力暂不liangzongtai@htfc.com大。全国平衡表来看，1-2月维持小幅累库周期，但慎防2月分化为内地累库而港口改从业资格号：F3056198善。目前甲醇估值不高，建议逢低做多套保。投资咨询号：Z0015616核心观点陈莉■市场分析020-83901135cl@htfc.com内地方面。存量装置方面，煤制甲醇开工高位回落，西南气头甲醇季节性检修至1月从业资格号：F0233775中下旬，西南气头复工时间有所偏早；下游方面，MTBE仍维持同期高开工，甲醛进入投资咨询号：Z0000421淡季降负，传统需求预计进一步季节性下滑，关注后续内地回落节奏，港口较难再出联系人现回流内地窗口，而内地至港口物流窗口仍处于关闭状态。估值方面，目前煤头甲醇生产利润偏低，但同时动力煤日耗逐步季节性见顶，煤价支撑减弱。吴硕琮海外供应方面。非伊方面，欧洲北美南美开工偏高，马油仍有短期检修；伊朗方面检020-83901158修集中，伊朗开工率一度降至31%历史低点，但密切关注停车持续时长，关注2月上中wushuocong@htfc.com旬的复工进度。伊朗停车检修传导至中国进口...