交通运输行业月报-继续配置两条主线：高股息／高预见性-240413-华泰证券-21页

交通运输继续配置两条主线：高股息/高预见性华泰研究行业月报交通运输增持(维持)2024年4月13日│中国内地关注子行业景气度变化，继续配置高股息/业绩高预见性个股研究员沈晓峰3月SW交运指数上涨1.0%，跑赢沪深300指数0.4pct，业绩相对稳健、具SACNo.S0570516110001备避险属性的板块与个股表现较好。其中航运领涨5.2%，主因受红海危机影SFCNo.BCG366shenxiaofeng@htsc.com响，运价表现偏强，且个股业绩普遍符合预期，叠加分红提升趋势；高速上+(86)2128972088涨4.9%，主因高股息属性具备吸引力。而3月行业淡季航空下跌2.1%。其余板块表现较为平稳。推荐继续配置业绩增长预见性高的个股和高股息板块，研究员林珊关注降物流成本背景下多式联运、“公转铁”的相关标的，以及特许经营新政SACNo.S0570520080001所利好的公路板块。重点推荐：东航物流、春秋航空、粤高速A、招商公路、SFCNo.BIR018linshan@htsc.com嘉友国际、圆通速递、国泰航空、深圳国际、中国外运AH、中通快递H。+(86)2128972209航空机场：关注“五一”小长假对于民航需求的提振研究员林霞颖3月民航淡季，且公商务出行需求偏弱，航空机场股价表现不佳。不过参考SACNo.S0570518090003春运数据，旅游、探亲等因私出行需求依旧旺盛，“五一”假期民航有望再SFCNo.BIX840linxiaying@htsc.com次迎来需求高峰。另外1Q24在春运旺季的推动下，航司盈利有望环比扭亏。+(86)1063211166中长期来看，行业供给增速放缓趋势有望持续，且国际航线的恢复将推动盈利实现进一步突破，我们仍看好航空进入盈利周期，首推春秋航空。机场方研究员黄凡洋面，免税补充协议有望推动免税运营商提高...