坚持创新注重回报，央国企改革展望国家/地区基础化工行业行业央国企改革专题研究报告发布日期看好（维持）核心观点中国基础化工行业⚫盈利稳定支撑央国企股价表现。23年以来，化工行业整体股价表现不佳，但央国企2024年03月16日的股价表现则明显优于行业。中石油、中石化、中海油的A股股价均较大幅度上涨，而万华化学、华鲁恒升股价跌幅也明显小于行业。我们认为“中特估”概念的倪吉021-633258887504催化只是一部分原因，主要原因还是央国企始终保持高质量发展，坚持创新发展道李跃niji@orientsec.com.cn路，在行业磨底期业绩依然保持了较强韧性，甚至部分企业的业绩出现逆势增长。执业证书编号：S0860517120003⚫央国企坚持高质量发展，把握出海机会。回顾历史，央国企在国内化工技术创新和liyue@orientsec.com.cn突破上扮演了最重要的角色，也带动了国内化工行业的高速发展，但央国企肩负社会责任的同时也牺牲了一定业绩。在近期国家政策层面变化的推动下，我们认为石碳中和系列报告十：看好绿色甲醇发展空2024-02-23化化工的央国企以往这种局面可能会发生扭转，央国企的再投资回报率有望在长周间期得到提升。智能化和绿色化也是我国制造业发展的重要抓手。智能制造技术有望寻找高质量发展企业2024-02-18显著降低生产成本，而绿色转型则会显著降低环境成本，二者有望在未来推动企业新疆有望成为煤制烯烃新基地2024-01-18核心竞争力提升。重点推进智能升级和绿色转型的央国企实质上就是在走高质量发展之路。从提出“一带一路”至今，以三桶油为主的央国企已经在海外参与了不少项目。我们认为，中国企业能够不断走出国门，企业自...
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