家用电器证券研究报告—行业策略报告2024年1月14日强于大市家电行业2024年度策略关注行业渗透率提升及出口链机会中银国际证券股份有限公司2023年以来,家电行业指数整体表现跑赢大盘,2023以来截至2023年12月具备证券投资咨询业务资格22日,长江家用电器指数上涨0.81%,跑赢沪深300指数14.28pct。总结家电行业各板块,指数表现方面,当前家用电器主要的子板块指数分化较为明家用电器显,其中长江黑色家电指数涨幅42.40%最为突出。未来建议重点关注渗透率提升的高景气行业、龙头标的及出口链受益企业。证券分析师:肖遥yao.xiao@bocichina.com◼白电及厨电板块。地产政策仍在持续松绑,中央经济工作会议提出“以进证券投资咨询业务证书编号:S1300523090001促稳、先立后破”的大背景下,近几月各种托底地产政策陆续出台,虽然对家电销售的实质性拉动相对滞后,但对于目前仍处于估值低位的白电厨电龙头来说,2024年地产销售端的同比改善有望使得行业龙头估值迎来修复。同时关注股息率较高的个股,持续高股息率的个股的估值水平有望得到估值提振。出口方面,空调冰箱洗衣机及油烟机四个大品类中,2023年前十一月累计出口额中洗衣机、冰箱的出口额同比均为正。目前美联储加息已告一段落,欧美消费市场有望回暖,同时欧美市场去库存进展或告一段落,关注海外家电消费主流市场的需求情况。◼黑电及投影仪板块。彩电方面,海信视像提高产品性能,响应大屏化、智能化趋势,同时高端化策略持续进行,在ULEDX激光电视等行业旗舰产品热销的带动下,海信电视在国内外市场份额稳中有升,据奥维跟踪的线上及线下渠道周频销量数据显示,近三年海信...
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