固收视角：建筑业复工偏慢，新房、二手房有温差-240311-华泰证券-13页

固收视角建筑业复工偏慢，新房、二手房有温差华泰研究2024年3月11日│中国内地张继强吴靖，PhD研究员研究员SACNo.S0570518110002SFCNo.AMB145SACNo.S0570523070006zhangjiqiang@htsc.comwujing018437@htsc.com+(86)1063211166+(86)2128972228主要观点出行活动强度维持在历史偏高位。电影票房节后有所降温。建筑业开复工节奏偏慢，汽车销售动能不强。上周在部分地区低温回升下动力煤日耗回落，水电整体保持平稳，复产复工节奏偏慢和生产待修复格局未改。建筑业节后开工复产节奏仍无明显提速，复工率及劳务上工率均大于往年同期，除雨水天气影响外，新项目减少及续建项目进度偏慢或为主要原因。水泥需求偏弱但供给略有修复，库容比持续震荡，价格小幅回落。黑色供给表现略强于需求，库存延续上行，上下游价格走势反转分化。对应基建需求的石油沥青开工率延续上行。制造业方面，轮胎开工率修复水平处于历史高位，销售端延续修复但动能不及节前。化工产业链复工复产节奏稳步提升。新房成交热度下行，结构上一线>三线>二线。二手房成交季节性回升，热度相对韧性，结构上一二线>三线，挂牌呈现价小幅下跌、量低位大幅回暖的特征。政策方面，需求端，上周政策主要涉及人才购房、住房公积金和住房契税补贴。供给端，2024年的政府工作报告指出，在融资方面要对不同所有制房地产企业合理融资需求一视同仁给予支持，促进房地产市场平稳健康发展，在住房保障方面要加大保障性住房建设和供给，满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求。出行活动强度维持在历史偏高位出行活动仍维持在历史偏高位。截至3月7日当周，9个重点城市地铁客运量周均...