证券研究报告宏观经济研究专题报告2024年05月13日宏观经济研究中国未来物价走势分析作者随着2023年底CPI、PPI和GDP平减指数接连降至零以下，市场投资者对中分析师蒋飞国物价水平的低迷有一定担忧。本文主要分析中国未来物价走势，希望通过执业证书编号：S1070521080001这种方式判断物价长期形势。邮箱：jiangfei@cgws.com联系人秦永瑜对于中国未来的物价走势，我们首先确认存在货币需求的协整关系，再根据执业证书编号：S1070123080030VAR模型估算价格波动的动态。模型测算结果显示价格指数的中枢水平在邮箱：qinyongyu@cgws.com2024年后有继续向下趋势。这表明其他条件不变的情况，模型预测仅在产出水平、货币供应量和利率与价格的相互影响下，中国价格水平增速在2030相关研究年前仍为正增长，该研究结论并不支持我国会进入长期通缩。1、《新增社融罕见转负——4月金融数据点评》需要警惕的物价风险：在此我们想借鉴一下日本物价的历史。我们对日本相2024-05-12关经济指标同样建立VAR模型进行预测，发现模型的解释不一定准确。宫尾2、《CPI同比略升，政策仍待乘势而上——4月通胀龙藏也在有关文献中指出ECM（误差修正模型）与VAR模型在刚进入长期通数据点评》2024-05-11缩阶段时，结果是相反的；只有在日本完全进入长期通缩阶段后，两者才会3、《如何看待杭州、西安相继全面取消限购？》预测相同。货币流通速度改变了原来的误差修正模型，造成了误判。因此，2024-05-10货币流通速度的改变也会影响VAR的预测。而中国2008-2023年的M1货币流通速度大概与1978-1993年间日本M1货币流动速度走势相近，按照我们预测的经济增速和利率走势...
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