华纬科技-001380.SZ-国内汽车弹簧领军企业，乘新能源东风量利齐升-20240414-天风证券-20页

公司报告首次覆盖报告华纬科技（001380）投资评级证券研究报告行业2024年04月14日国内汽车弹簧领军企业，乘新能源东风量利齐升6个月评级当前价格汽车/汽车零部件深耕弹簧行业近四十年，汽车弹簧业务国内前三目标价格买入（首次评级）华纬科技是国内领先的汽车弹簧生产商，综合实力位列国内弹簧行业前三29.2元位。其产品主要应用于汽车行业，包括悬架弹簧、制动弹簧、稳定杆和阀元类及异形弹簧等。主要客户涵盖优质主机厂和汽车零部件供应商，2022年公司前五大客户分别为比亚迪、吉利集团、一汽东机工、南阳淅减、长城基本数据128.88汽车。A股总股本(百万股)32.22流通A股股本(百万股)3,763.30悬杆弹簧:公司营收支柱产品，IPO加码突破产能瓶颈A股总市值(百万元)940.82流通A股市值(百万元)11.73悬架弹簧是目前公司收入的最主要来源，2020至2023年占主营业务收入每股净资产(元)34.23比重由48.06%提升至60.5%，国内市占率分别由10.81%提升至22.25%。资产负债率(%)38.49/18.59公司悬架弹簧主要用于乘用车悬架系统，面向燃油车和新能源车市场，与一年内最高/最低(元)空气弹簧分属不同赛道。伴随募投项目推进该业务优势或将进一步扩大。作者制动弹簧:大力拓展海外市场，抓住全球化机遇期孙潇雅分析师制动弹簧是公司主要的外销产品。尽管制动弹簧产品受限于产能制约，2022年营收阶段性下滑，但外销占比从2021年的74.2%提高至81.3%。随着汽SAC执业证书编号：S1110520080009车零部件全球化采购的趋势发展，成本低廉的国产制动弹簧迎来了重要出口机遇期。sunxiaoya@tfzq.com稳定杆:量产初期产能爬坡，有望进入高增长通道王彬宇分析师稳定杆主要...