宏观经济研究：2024年二季度中国经济展望-240325-长城证券-13页

证券研究报告宏观经济研究专题报告2024年03月25日宏观经济研究2024年二季度中国经济展望作者核心观点：分析师蒋飞执业证书编号：S10705210800012023年政府工作报告提出了“恢复和扩大消费摆在优先位置”，由于消费对邮箱：jiangfei@cgws.comGDP的贡献增长较慢，相对来说投资更容易产生GDP，因此去年投资增速的联系人仝垚炜下降制约了GDP的增速。为完成5%左右的经济增长目标和1200万人以上执业证书编号：S1070122040023新增就业目标，今年政府工作报告改为“更好统筹消费和投资”和“积极扩邮箱：tongyaowei@cgws.com大有效投资”，这表明今年投资重新成为拉动经济增长的重要抓手。3月13日国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，相关研究提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。随着行动方案落地，设备更新或也将为1、《财政支出靠前发力更强——1、2月财政数据点评》投资注入新的机遇。但我们认为，扩大生产与投资，同时也需要充足的私人2024-03-22需求承接，否则供需错配的矛盾可能不易缓解，物价“再通胀”的线索也不2、《美联储或将重蹈覆辙—美联储3月FOMC点评》易重现。2024-03-213、《制造业投资超预期——1、2月经济数据点评》2024-03-18今年前两个月，工业生产和制造业投资相对较高，居民消费增速稳中有升，一定程度上弥补了房地产的相对弱势。从物价、金融、PMI等多维度数据看，物价水平维持相对低位、制造业PMI有一定收缩、2月M1同比重回低位，还存在部分结构性“冷热不均”的矛盾，经济波浪式发展的特征依然突出。我们结合统计局公...