[Table_RightTitle]行证券研究报告美容护理业[2T4abQle_1Titl部e]分个股业绩表现亮眼，国潮崛起背[Table_IndustryRank]研强于大市(维持)究景下关注需求端修复[Table_ReportType]——化妆品行业2024年一季报综述[Table_ReportDate]月09日2024年05[Table_Summary][行Ta业ble相_C对ha沪rt]深300指数表现行业核心观点：受内外部环境、消费需求放缓等因素的影响，2023年化妆品行业重点美容护理沪深300个股业绩表现分化，部分个股的收入和净利润增速出现放缓甚至负增10%5%行长，营运能力也出现了一定程度的下滑。随着经济逐步复苏、扩大和刺0%-5%业激消费措施的出台，期待2024年需求端的修复。中长期来看，部分国-10%-15%跟货美妆企业提升研发投入，在国潮崛起背景下凭借出众的产品力脱颖而-20%-25%踪出；同时近年来行业监管趋严，利好合规龙头企业。建议关注强研发、-30%-35%报产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。-40%告数据来源：聚源，万联证券研究所投资要点：[相Ta关ble研_R究eportList]行情表现：2024年一季度化妆品板块跑输沪深300，原料端表现较好。个股业绩表现分化，静候需求端修复2024Q1，化妆品板块下跌6.29%，对标申万一级行业涨跌幅，化妆品排消费呈现缓复苏态势，3月化妆品零售额同名第23，跑输沪深300指数9.39个pct。其中原料端表现相对较好，比+2.2%科思股份上涨25.61%。金价创历史新高，爱美客发布业绩预告证⚫财务表现：（1）营收&净利润：代工板块业绩承压，代运营板块表现券分化，品牌端珀莱雅、丸美股份业绩增长亮眼，水羊股份、福瑞达短研期承压。（2）毛利率&净利率：公司盈利水平表现分化，青松股份、...
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