政金债发行因何扩容？证券研究报告分析师陈兴核心观点SAC证书编号：S0160523030002chenxing@ctsec.com近期政金债发行有所提速，央行频频提及关注长期收益率，引发市场对政金随分析师谢钰债供给放量的关注。那么，政金债融资有何规律？发行规模扩大的目的是什的SAC证书编号：S0160523080003xieyu01@ctsec.com么？对流动性和债市有何影响？❖本❖政金债融资有何规律？近年来政金债发行规模较为稳定，但净融资额呈逐内相关报告年缩量的趋势，2023年净融资规模由上年的2.1万亿元降至1.9万亿元。分点1.《5.3%的增速由谁拉动？——一季度经济数据解读》2024-04-16类别来看，国开债是政金债占比最高的品种。回顾历史，政金债年内发行规点2.《黑色价格走强——实体经济图谱2024年第14期【财通宏观陈兴团队】》模往往呈现“前高后低”的特征，前三季度发行量占到全年发行量的八成左规2024-04-13右，年内的发行高峰一般在二或三季度，四季度发行规模趋于放缓。去年12223.《社融增速何时止跌企稳？——2024年3月金融数据解读》2024-04-13月以来，在1万亿增发国债落地和PSL重启的背景下，政金债发行节奏明显贡放缓，今年一季度政金债供给继续弱于季节性。不过，3月末以来，三大政策性银行发行的债券中，10年期金融债发行规模全面提升，尤其是10年国❖重开债增扩容幅度最大。具体来看，3月最后一周，10年期国开债增发频率由变每周1期升至2期，单周发行规模从210亿元提升至300亿元，4月第二周季发行规模又进一步提升至340亿元。少季❖政金债发行为何提速？短期来看，在长期债券收益率较年初显著下行的背量景下，结合央行针对长端利率频频表态的情...
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