国内观察：2024年1-2月经济数据，生产投资提速，房地产仍偏弱-240318-东海证券-14页

量研究[2T0ab2le4_年Re3p月ortd1a8te日]宏[生Tabl产e_N投ewT资itle]提速，房地产仍偏弱观简[证Ta券b分le析_A师u：thors]——国内观察：2024年1-2月经济数据评刘思佳S0630516080002[table_main]liusj@longone.com.cn证券分析师：投资要点胡少华S0630516090002➢事件：3月18日，国家统计局公布2024年1-2月经济数据。2024年1-2月，社会消费品零售hush@longone.com.cn总额同比5.5%，2023年12月为7.4%；固定资产投资完成额同比4.2%，前值3%；规模以联系人：上工业增加值同比7%，2023年12月为6.8%。高旗胜➢核心观点：开年以来经济延续恢复态势，数据总体较好。生产和投资提速，社零增速符合预期，但恢复力度温和偏弱。制造业和基建投资继续提速，其中，高技术制造业投资重回gqs@longone.con.cn双位数增长，转型升级态势良好，增发国债推动水利基建投资增速大幅加快。尽管房地产投资降幅略有收窄，但销售仍偏冷淡，竣工面积增速在基数抬升后大幅回落，地产企稳或尚需时日。供给端，工业生产提速，新质生产力加快培育，服务业生产平稳。在增发国债、“三大工程”建设、大规模设备更新等政策带动下，内需有望持续恢复，推动经济稳中回[相Ta关b研le究_Report]升，注意3月份高基数对下个月同比增速的影响。1.消费再度转弱，房地产投资边际改➢社零增速符合预期，但恢复力度偏弱。2024年1-2月，社零累计同比5.5%，预期5.4%，2023善——2022年9月经济数据年12月当月同比7.4%，累计同比7.2%。从环比来看，前两个月社零季调环比分别为0.17%、0.03%，与历年同期相比弱于季节性。除汽车之外的消费品零售额累计同比5.2%，低于社2.经济复苏进程遇阻，...