化妆品行业2023年业绩综述：个股业绩表现分化，静候需求端修复-240508-万联证券-11页

[Table_RightTitle]行[Table_Title]证券研究报告美容护理业研个股业绩表现分化，静候需求端修复[Table_IndustryRank]强于大市(维持)究[Table_ReportType]——化妆品行业2023年业绩综述[Table_ReportDate]月08日2024年05[Table_Summary][行Ta业ble相_C对ha沪rt]深300指数表现行业核心观点：受内外部环境、消费需求放缓等因素的影响，2023年化妆品行业重点美容护理沪深300个股业绩表现分化，部分个股的收入和净利润增速出现放缓甚至负增5%0%行长，营运能力也出现了一定程度的下滑。随着经济逐步复苏、扩大和刺-5%-10%业激消费措施的出台，期待2024年需求端的修复。中长期来看，部分国-15%-20%跟货美妆企业提升研发投入，在国潮崛起背景下凭借出众的产品力脱颖而-25%-30%踪出；同时近年来行业监管趋严，利好合规龙头企业。建议关注强研发、-35%-40%报产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。告数据来源：聚源，万联证券研究所投资要点：[相Ta关ble研_R究eportList]行情表现：2023年化妆品板块跑输沪深300，原料端表现较好。2023消费呈现缓复苏态势，3月化妆品零售额同年，化妆品板块下跌26.51%，对标申万一级行业涨跌幅，化妆品排名比+2.2%第30，跑输沪深300指数15.31个pct。其中原料端表现相对较好，金价创历史新高，爱美客发布业绩预告2023年，科思股份上涨20.88%。黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会证⚫财务表现：（1）营收&净利润：代工板块业绩承压，代运营板块表现券分化，品牌端珀莱雅、丸美股份、业绩增长亮眼，上海家化、华熙生研物短期承压。（2）毛利率&净利率：公司盈利水平表现分化，科思股究份、青松股...