月度报告全球商品研究·黑色金属兴证期货.研究咨询部春节累库周期，基本面驱动较弱黑色研究团队2024年2月1日星期四林玲从业资格编号：F3067533内容提要投资咨询编号：Z0014903陈庆1月钢材和铁矿价格偏弱运行。1月股市表现不佳，降从业资格编号：F03114703息预期落空，央行表示2月5日降准，对黑色系有过短暂的提振。由于基本面驱动不明显，因此黑色系价格主要随着宏联系人观情绪的起伏而波动。陈庆电话：021-68982760展望2月，美联储3月降息概率较低，对国内市场暂无邮箱：chenqingqh@xzfutures.com利好；近期的市场行情表明曾经的宏观刺激方式成效有限，或需要力度较大的利好，后期静待3月“两会”的经济定调。基建受地方政府债务拖累，前景暂不明朗，央行重启PSL以支持“三大工程建设”，但销售表现仍较弱。机电产品出口同比转正，后期关注国际贸易摩擦对我国汽车出口影响。基本面上，由于春节假期影响，钢材需求低谷，主要看铁水复产和钢材累库节奏，铁矿石供应或相对2023年同期更为宽松，2月黑色系价格或偏震荡运行。风险提示钢材累库节奏，钢材出口。1月度报告报告目录一、1月回顾..........................................................................................................................................41.1．价格表现：偏弱运行................................................................................................................41.2．运行逻辑：宏观情绪起伏，基本面驱动减弱........................................................................5二、2月展望................
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