行业投资评级证券研究报告：国防军工深度报告2024年5月5日强于大市维持业绩短期承压，关注需求恢复和新增长两条主线行业基本情况⚫核心观点收盘点位1264.8652周最高1590.032023年，我们跟踪的68只军工标的合计营收增速放缓，归母净52周最低利润同比下滑。从我们跟踪的68只军工标的看，2023年共实现营收999.454117.86亿元，同比增长4.57%，共实现归母净利润284.08亿元，同比减少14.44%。归母净利润增速低于营收增速主要由于整体毛利率同行业相对指数表现（相对值）比降低、四费费率同比提高以及资产减值损失有较大增长。分板块看，航空板块业绩保持较快增长，共实现营业收入2041.91亿元，同比增3%2023-07国防军工沪深300长10.93%，实现归母净利润136.04亿元，同比增长19.52%。-1%-5%2023-092023-122024-022024-04合同负债金额同比回落，存货保持增长，航空、航天、船舶板块-9%部分标的日常关联交易预计值保持较快增速。2023年年末，68只军-13%工标的合计合同负债766.92亿元，同比减少20.70%；合计存货-17%1923.81亿元，同比增长3.13%。航空方面，中航西飞、中航电测、航-21%发动力2024年日常关联交易预计值同比增速分别为22%、17%、12%，-25%保持较快增长；航天方面，航天电子2024年日常关联交易预计值同-29%比增速达64%，主要由于公司预计我国2024年度航天发射任务将进-33%一步增长；船舶方面，中国船舶2024年日常关联交易预计值同比增长31%，主要由于公司生产提速，预计材料、设备采购增加；中国动2023-05力2024年日常关联交易预计值同比增长23%。资料来源：聚源，中邮证券研究所2024Q1，68只军工标的整体营收和归母净利润同比下...
发表评论取消回复