宏宏观经济点评观研2024年03月08日外需实质性改善，斜率及持续性有待进一步观察——宏观经济点评究宏观研究团队何宁（分析师）潘纬桢（联系人）hening@kysec.cnpanweizhen@kysec.cn证书编号：S0790522110002证书编号：S0790122110044事件：以美元计，中国1-2月出口同比+7.1%，前值+2.3%；1-2月进口同比+3.5%，前值0.2%；1-2月贸易顺差1251.6亿美元，2023年11-12月为1447.9亿美元。宏出口：排除复工时间错位影响，实际外需仍有改善迹象观经1.全球经济景气度重返景气区间，实际外需有所改善。1-2月摩根大通全球制造济业PMI分别为50%、50.3%，较前值有所回升，1月为11个月以来首次处于50%点荣枯线以上。排除基数影响，中国1-2月出口两年复合增速为-1.5%，前值为-5.6%，评排除春节复工复产错位影响，日本、土耳其、印度2024年1月出口同比亦有所改善，显示实际外需有一定程度改善迹象。2.多数经济体需求转暖趋势明显，对美国、发展中经济体出口明显改善。分国别看，1-2月出口同比改善主要来自美国与发展中地区。发达经济体中对美国1-2月出口同比较前值上升9.5个百分点至2.6%，发展中经济体中东盟、巴西、印度等地区对我国出口贡献均边际改善。外需看，多数发达与发展中经济体转暖趋势明显。3.劳密型产品出口延续改善，汽车链产品出口维持正增长。分产品看，农产品与原材料拖累1-2月出口同比增速0.4个百分点；劳密型产品拉动1-2月出口同相关研究报告比1.5个百分点，电子产业链产品拉动出口同比0.3个百分点，对出口同比的贡献均边际改善；汽车产业链产品拉动出口增长0.7个百分点，对出口同比拉动作用有所降低，但仍处相对高位。量价拆分...
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