证券研究报告·宏观报告·宏观点评2024年02月16日宏观点评20240216证券分析师陶川假期二三事之美国银行业出了什么“幺蛾执业证书：S0600520050002taoch@dwzq.com.cn子”？证券分析师邵翔[[TTaabbllee__TSaugm]mary]◼今年什么能够迫使美联储提前“松口”？比起让市场屡次“失望”的通执业证书：S0600523010001shaox@dwzq.com.cn胀和失业数据，金融风险可能是重要的突破口。今年年初美国银行业就给美联储来了个“压力测试”——纽约社区银行（NYCB）的业绩暴雷相关研究和评级下调，股价腰斩。《“不按套路”的通胀如何影响降息不过从市场和政策的反应来讲，这次冲击的“强度”明显不够的。标普“剧本”？》500依旧执着地站上5000，而首次降息预期的预期“一拖再拖”。我们测算纽约社区银行当前涉险贷款规模约为59亿美元（约占整体贷款规2024-02-14模的7%），这种区域性、局部性的风险暴露确实难以撼动美联储的定《银行“暴雷”2.0，为何没能阻挡美力，而随着“软着陆+货币宽松”的主流观点越来越“根深蒂固”，股市股新高？》buythedip的行为也愈发突出。2024-02-13◼美国银行的幺蛾子在哪？这次确实有点不一样。与去年硅谷银行（SVB）事件不同，这次纽约社区银行的压力来源主是商业地产的问题，这其中既有一般性的困境，例如疫情后远程办公的兴起、办公楼空置率居高不下，也有其自身特殊的区域性、业务性的问题，例如纽约地区对于公寓租金的限制。综合而言，由于规模可控、区域有限，且从历史上看商业地产对于实体经济的溢出影响不大，这次纽约社区银行“压力测试”的力度确实仍欠火候：◼问题矛头指向的是商业地产。硅谷银行和纽...
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