[Table_IndNam定eRp收tTy益pe]2收周报哪些区域仍新增债券?报告日期:2024-04-08主要观点:[首Ta席bl分e_析Au师th:or颜]子琦⚫[T城ab投le债_S资um金m用a途ry]解析:2024年Q1借新还旧债占比超八成执业证书号:S00105220300022024年Q1借新还旧债占比84%,连续4个月超八成。Q1样本中用于本电话:13127532070品种借新还旧的债券累计766只,占比84%,其中3月当月82.4%,环比邮箱:yanzq@hazq.com小幅落4.3个百分点,自12月起连续个月超过80%。分析师:杨佩霖九成AA主体仅发行借新还旧债,协会债&公司债双双限。分券种来看,协会债与公司债仅发行过借新还旧债的主体比重有所增加,涨幅分别为执业证书号:S001052307000212与25个百分点,公司债收紧更加明显;分评级来看,超九成AA主体发电话:17861391391债仅用于借新还旧,各评级主体借新还旧比重大幅提升。邮箱:yangpl@hazq.com⚫化债监管下,哪些区域仍逆势新增?2023年10月以来,化债政策的作用下,城投债资金用途发生较大幅度变化,借新还旧比重较此前明显抬升。具体来看,自23年11月以来城投债新增规模所占比重整体明显降低,从最高的36%下行至仅有约20%。分评级来看,各评级间分化较为明显,AA主体新增比例已连续3个月处于10%以下的低位区间;而分区域来看,重点省份新增相对更加限,仅江苏与广东等尚能维持一定增量,与此同时,部分重点省份弱资质主体发行占比也有明显降低,天津市新增比例低至4%。整体来看,当前城投债新增难度相对较高,资产荒格局并未发生改变,考虑到5月为发行小月,当前旺季不旺的供给趋势或将短时间内加剧资产荒行情。后续来看,随着近期增量信息的影响...
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