固收信用专题：地市披露的7个化债细节-240407-天风证券-12页

固定收益固定收益专题地市披露的7个化债细节证券研究报告2024年04月07日固收信用专题作者全国多数地市政府工作报告、财政预决算报告已出炉，其中有哪些细节可以关注？孙彬彬分析师细节一：地方政府债券如何偿还？SAC执业证书编号：S1110516090003从2024年到期政府债券的资金偿还安排来看，除了再融资债之外，预算资金偿还也是偿债资金重要来源。其中，枣庄市表述为按照10%比例通过预sunbinbin@tfzq.com算安排自有资金方式筹集偿债资金。据我们测算，2023年全年释放的财政腾挪空间与总偿还规模的比例约为10.2%，与枣庄市公布的表述基本相符。孟万林分析师但从不同省份的实际披露来看，各省份安排预算内资金偿债占到期债券规模的比例分化较为明显。SAC执业证书编号：S1110521060003细节二：隐债化解进度如何？mengwanlin@tfzq.com2023年全国各地市隐债化解有所提速。2023年全国共有55个地级市完成年度化债任务，其中28个地级市超额完成当年化债任务；2022年全国共姜艺璇联系人有48个地级市完成年度化债任务，其中29个地级市超额完成当年化债任务。一揽子化债政策的推进，或将推动地方加快化解隐性债务。jiangyixuan@tfzq.com细节三：化债用了哪些方法？近期报告除盘活存量资产、财政资金偿还等主要化债方法之外，有38个地市提及采1《固定收益：固定收益专题-4月问卷用“发置换再融资债”，且有多个地市提到“金融债券置换”和“债务展调查结果》2024-04-06期重组”等化债方式。2《固定收益：怎么看待年金减持转债-可转债市场周报（2024.04.06）》2024-04-063《固定收益：存单利率总体维持低位震荡-同业存单周度跟踪（2024-04-06）》2...