证券研究报告：固定收益报告2024年4月9日研究所固收点评分析师:梁伟超再看城投“退平台”SAC登记编号:S1340523070001Email:liangweichao@cnpsec.com⚫核心观点研究助理:谢鹏SAC登记编号:S1340124010004第一，国务院防范化解地方债务风险工作视频会议召开后，近Email:xiepeng@cnpsec.com期地方密集部署融资平台数量、债务压降和融资平台转型工作，其中弱资质区域省份占比较高。近期研究报告第二，地方对国企存在多种分类，部分地方明确划分“非融资《“经济回升过程中”名义利率宜维持平台”、“国有企业”、“城投类企业”等区别于融资平台的地方国低位——流动性周报20240407》-企。部分地区或将平台压降与国企改革相结合。2024.04.08第三，划分融资平台是分类监管的产物，此类监管思路延续至今。不同时期、不同部门对平台的划分可能不完全一致。国务院、财政部、国家审计署、国家发改委均出台过城投分类文件。第四，一揽子化债政策后各地“退平台”加速，以江苏、浙江、河南、山东、安徽、四川为主，近期表态压降平台的债务压力偏大区域后续退平台情况值得关注。第五，“退平台”存在多种表述，包括不属于地方融资平台、承诺不承担政府融资职能、不在银监会地方政府融资平台公司名单范围、不在国家审计署2013年全国政府性债务审计涉及的7170家融资平台公司名单范围内等。第六，“退平台”原因包括进行市场化转型退出平台监管、地方政府通过债务置换等剥离发行人政府融资职能、担保关系解除退出平台监管等。第七，一揽子化债行情下，发债主体公布“退平台”后收益率整体以下行为主。需关注弱资质区域后续“退平台”情况及定价反馈...
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