证券研究报告宏观经济研究月报2024年04月28日宏观经济研究五月全球大类资产配置月报近期美国“二次通胀”风险继续增加，市场利率不断回升，美联储政策或转作者鹰，抑制了需求增长速度。地缘政治冲突不断，加大了对全球经济的扰动。展望五月份，随着美国利率的不断回升，美股上涨最快的时候已经过去。美分析师蒋飞联储或将接回主导市场的指挥棒，控通胀压力下利率或将继续回升，或将影执业证书编号：S1070521080001响到消费和投资的增速。邮箱：jiangfei@cgws.com联系人贺昕煜国内尽管一季度经济增长5.3%实现“开门红”，但仍要看到经济还存在实际执业证书编号：S1070122050027增速与名义增速、服务与实物、投资与产能利用率、新动能与旧动能等“冷邮箱：hexinyu@cgws.com热不均”的结构性问题。当前部分工业企业议价能力和盈利环境仍需提高和联系人仝垚炜优化，制造业投资的高速增长能否维持或有待观察。执业证书编号：S1070122040023邮箱：tongyaowei@cgws.com汇率：随着“二次通胀”风险的上升，美市场利率已经回升，美元或将延续升值趋势。利差驱动下，亚洲国家及欧元表现或相对较弱。相关研究股市：国内经济进入“量增价降”的复苏状态，二季度股市或仍以震荡为主。1、《日元贬值创34年新低》2024-04-25美国经济周期正从繁荣期向滞胀期转变，美股上涨速度或将变慢。欧央行降2、《中国自然利率和泰勒公式-更正重发》2024-04-25息的预期也帮助其度过难关，以意大利为代表的的欧洲市场的风险偏好不断3、《二季度政府债发行或将提速——3月财政数据点提升。日股上涨速度最快的时期已经过去，未来大概率会与美股走势同步。评》2024-...
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