国防军工行业低空经济专题之一：eVTOL兼具时间效率优势和成本优势，UAM市场前景广阔-240417-中邮证券-20页

行业投资评级证券研究报告：国防军工深度报告2024年4月17日强于大市维持低空经济专题之一：eVTOL兼具时间效率优势和成行业基本情况本优势，UAM市场前景广阔收盘点位1161.22⚫投资要点52周最高1590.0352周最低2016年，Uber公司发布城市空中交通白皮书，提出未来城市空999.45中交通（UrbanAirMobility，UAM）的概念；2018年，美国航空航天局在《城市空中交通空域整合概念和考虑因素》中定义“城市空中行业相对指数表现（相对值）交通”是“城市内适用于载人飞行器和无人飞行器系统的安全高效交通运作方式”。安全、便捷、智能、环保（包括低噪音）、多样性和个1%2023-06国防军工沪深300性化服务是人们对UAM预期的主要特征。eVTOL具有低碳环保、低噪-3%声、自动化等级高、运行成本低、安全性和可靠性高等优势，非常适-7%2023-092023-112024-022024-04合UAM应用场景，UAM应用场景牵引eVTOL研制热潮。-11%-15%eVTOL飞行器具有显著的时间效率优势。目前，大部分eVTOL设-19%计巡航速度在200公里/小时左右，速度远快于地面交通约40公里/-23%小时的运行速度。结合eVTOL飞行器具有快速起降、快速完成飞行状-27%态转换的能力，将有效提升城市交通效率。在UAM场景中，eVTOL可-31%将地面60分钟的通勤时间降低至20分钟左右。此外，eVTOL单机运-35%载力小，可以更为灵活地设置航线，更好地满足出行多样化需求，前景广阔。2023-04eVTOL飞行器经济成本与地面交通工具可比。根据Joby、Lilium、资料来源：聚源，中邮证券研究所亿航智能、沃兰特以及麦肯锡咨询的数据，eVTOL的运营成本约0.5-2.5美元/座位/英里，远低于直升机6-8美元/座位/英里的运营成...