固收专题研究：银行视角看金融业“挤水分”-240514-华泰证券-19页

固收银行视角看金融业“挤水分”华泰研究专题研究研究员张继强2024年5月14日│中国内地SACNo.S0570518110002SFCNo.AMB145zhangjiqiang@htsc.com核心观点+(86)1063211166近期银行行为受到债市强烈关注，几个重点事件与银行这一主体密切相关，研究员一是打击空转问题，二是大行放贷、小行买债行为，三是自律机制推动存款SACNo.S0570521050002仇文竹利率下降，四是银行息差压力进一步上升，五是金融业“挤水分”，六是4月社融负增长。结合上市银行年报和一季报，银行负债端面临较大的存款成研究员qiuwenzhu@htsc.com本率上行压力，资产端自去年来出现了典型的“大行放贷，小行买债”现象，SACNo.S0570521090004+(86)1063211166资负双重压力下净息差持续下行，投资收益重要性上升。此外资产质量与资本充足率整体呈稳中有升态势。向前看，银行业在关注指标、净息差压力、联系人吴宇航资产质量等方面或出现转变，短期对债市偏利好居多。SACNo.S0570123070159wuyuhang@htsc.com+(86)1063211166欧阳琳ouyanglin@htsc.com+(86)1063211166银行报表怎么看？商业银行由于经营方式的特殊性，其对应的报表科目也具有特殊性。资产负债表的结构比较稳定，据23年报数据，资产端发放贷款和垫款占比最高，结构上国有行>股份行>农商行>城商行，同业资产占比较少。存款是银行最重要的负债来源，结构上国有行>农商行>城商行>股份行，向中央银行借款占比较低。利润表与非金融企业不同，由于中间业务收入占比较小，因此利息净收入相当于制造业的主营业务收入。银行研究关注量、净息差和拨备。资产负债端：银行存款成本率上升，“大行放贷、小行买债”演绎近...