日本经济到底怎么样？证券研究报告分析师陈兴核心观点SAC证书编号：S0160523030002chenxing@ctsec.com今年3月，日本春斗薪资结果取得近三十年以来最大增幅，为日本的抗通缩进程释放积极信号，随后日本央行宣布结束了长达八年的负利率时代。日本经济是否已经联系人马乐怡成功走出通缩泥沼？工资-通胀的良性循环已经形成了么？maly@ctsec.com❖日本经济因何回升？2023年下半年日本GDP增速放缓，经济增长遇到波相关报告折，但是近期经济景气度又有回升迹象。去年日本GDP同比增速主要受净出1.《金钱能否定成败？——美国大选深口的支撑，而占比最大的私人消费和资本投资造成拖累。出口主要受益于日元度观察之二》2024-03-25贬值，自从2010年日元进入贬值通道以来，价格因素成为了出口额增长的基2.《领先的特朗普，成败被谁左右？—础，2023年日元疲软是日本出口金额增长的主要原因。在2022年输入性通胀—美国大选深度观察之一》2024-02-的冲击下，日本CPI增速持续24个月位于2%的目标以上，不过剔除了新鲜食品和能源后的CPI增速仍在稳步下降。在输入性通胀放缓的背景下，国内23需求能否顺利接棒还有待观察。3.《美国投资热会持续么？——美国信用风险系列之三》2023-12-08❖什么因素阻碍了内需恢复？消费方面，2023年实际消费活动指数自从去年三季度开始有所下降，剔除旅行消费后放缓趋势更加明显。一方面，受2022年至2023年间通胀高企的影响，实际工资持续负增。另一方面，疫情后居民的平均消费倾向较疫情前大幅下降，高通胀同时也打击了消费者信心，压制居民消费支出。投资方面，劳动力短缺是主要限制因素之一。企业不选择通过提高工...
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