宏观点评：政策抢跑，两会要如何“接棒”？-20240229-东吴证券-10页

证券研究报告·宏观报告·宏观点评2024年02月29日宏观点评20240229证券分析师陶川政策抢跑，两会要如何“接棒”？执业证书：S0600520050002taoch@dwzq.com.cn[[TTaabbllee__TSaugm]mary]◼今年以来各种政策和会议“抢跑”，那么两会及之后的政策还有什么看证券分析师邵翔点？今年两会前各种政策和会议密集发布和召开，已经让不少内容“明执业证书：S0600523010001牌”了，例如年初以来超预期的降准降息，意味着宽松的货币政策依旧shaox@dwzq.com.cn会是稳经济、稳信心的灵活工具；而少见的在两会前召开的中央财经委员会议则更加直接地点明设备更新改造和消费品以旧换新将成为扩大相关研究内需的阶段性抓手。结合中央经济工作会议和开年以来的变化，我们认为今年第一季度的政策基调是总量上保持平稳，而结构上重点会更加突《设备和消费的更新之路：套路和出，最值得关注的是以人工智能、算力为主的科技创新产业政策，和更“新”意？》加注重落实的地产政策。2024-02-26◼总量上回归平稳，短期内可能不会给市场带来太多“惊喜”。我们认为《美国经济表现是否会让降息预期一有以下三个方面的原因：第一，前期政策出台力度大、节奏明显前置（可降再降？--海外宏观经济周报》以追溯到去年年底）、效果仍需观测。2023年Q4的1万亿增发国债、今年年初超预期的降准降息，中央和地方一系列支持地产和“三大工程”2024-02-25的政策陆续落地，而这些都需要时间推进和转化。第二，消费对短期经济表现有一定结构支撑，春节假期我国实现国内旅游收入同比增长34%、服务性消费进一步修复，这可能也是高层对今年内需有所期待的重要原因，中财委在两会...