户外运动行业系列报告(二)，知日鉴中：中国户外真需求提升可期-240406-国泰君安-18页

票[Table_industryInfo]纺织服装业研究[评Tab级le_：Invest]增持[Table_Main[2IT0naf2bo4l]e._0T4i.t0le6]上次评级：增持知日鉴中：中国户外真需求提升可期行——户外运动行业系列报告（二）[细Ta分bl行e_s业ub评In级dustry]业王佳(分析师)曹冬青(研究助理)赵博(研究助理)更证书编号010-839397810755-23976666010-83939831新wangjia025750@gtjas.comcaodongqing026730@gtjas.comzhaobo026729@gtjas.comS0880524010001S0880122070070S0880122070053本报告导读：[相Ta关ble报_D告ocReport]户外行业发展大趋势受经济影响，渗透率天花板取决于“户外消费承受力”指标；中纺织服装业《国内户外二次崛起，高景气有望延续》国户外渗透率仍偏低，预计未来真户外需求持续增长可期。2024.03.06摘要：纺织服装业《户外热度高涨，龙头品牌新品亮相ISPO》[Tabl投e_S资um建m议ar：y]2021年至今中国户外行业二次崛起，主要受真/伪户外需求的双重驱动。本文聚焦“真户外需求”，通过复盘日本户外行业发2024.01.15展，得出中国户外行业的真实需求有望持续增长的结论，我们预计未纺织服装业《国君轻纺造纸数据更新》来五年中国户外行业仍将维持高景气度。推荐标的安踏体育、李宁、波司登、牧高笛、台华新材等，受益标的三夫户外、探路者等。2023.12.12纺织服装业《国君轻纺20231210一周线上日本户外行业：国家引入-全面流行-结构分化。1）1945年前：日本数据综述》政府为提升现代化进程引进西方体育文化，户外运动在富人与学生间2023.12.11纺织服装业《制造景气回升，品牌表现分证传播，第一次“滑雪热”。2）1945-1950s：日本二战后推崇竞技体育...