宏宏观经济专题观研2024年01月05日人民币汇率：2024年可能的“变与不变”究——宏观经济专题宏观研究团队何宁（分析师）潘纬桢（联系人）hening@kysec.cnpanweizhen@kysec.cn证书编号：S0790522110002证书编号：S07901221100442023年人民币汇率简要复盘宏1.美元是影响2023年人民币汇率波动趋势的关键。美元指数2023年收跌约观3.1%，美元兑人民币上涨约2.7%，两者走势存在一定差异。但趋势上来看，人经民币汇率较大级别的波动均与美元指数高度相关。换言之，人民币当前波动方向济专实际上主要受美元指数的变动影响。题2.国内经济波浪式恢复及预期波动是人民币汇率偏弱势的基础。人民币在2023年表现相较于其它主要货币较为平稳，且在部分时段表现相对弱势，主要原因在于我国在疫情管控措施放松后，经济恢复呈现出明显的波浪式特征。而中美利差深度倒挂、企业与居民信心较弱导致结汇意愿不高，叠加美国推进制造业回流，我国FDI转负、内资对外投资增加，境内外汇市场供需压力整体较大。人民币汇率2024年可能的“变与不变”1.美元指数较难大幅下行，外部环境或较震荡。对2015年“8.11”汇改后人民相关研究报告币汇率的三次“破7”经历进行复盘来看，除去2019年贸易摩擦的扰动外，人民币汇率若想迎来较大幅度的持续升值，美元指数的下行是必要条件之一。展望开《增发国债加快落地，提振建筑业景2024，从美欧经济基本面、美欧央行货币政策节奏来看，基准情形下，美元指数源气度—12月PMI点评及近两周高频数或难大幅下行，可能维持在100附近的较高位，走势呈窄幅震荡。证据跟踪》-2023.12.312.国内经济增长修复程度决定人民币波动弹性...
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