海外市场月报：港股迎小牛-240428-德邦证券-10页

[Table_Main]证券研究报告海外市场月报海外市场月报2024年04月28日证券分析师港股迎小牛薛威资格编号：S0120523080002[投Tab资le_要Su点mm：ary]邮箱：xuewei＠tebon.com.cn谭诗吟4月全球股市多数回落，港股表现靠前。美股三大指数明显调整，跌幅在2.5%-资格编号：S01205230700074%区间；欧洲市场，英国富时100、法国CAC40和德国DAX涨跌幅分别为邮箱：tansy＠tebon.com.cn2.4%、-1.4%和-1.8%；亚太市场股市分化，恒生科技与恒生指数涨幅均超过6%，印度SENSEX30上涨0.1%，韩国综合指数、越南VN30指数、日经225表现较弱，涨跌幅分别为-3.3%、-4.9%、-6.0%。本月美国经济数据假性“滞胀”，降息预期不断后延，未来的机会在市场悲观预期与美联储的收敛。最近一周公布的美国经济数据显示假性“滞胀”：24Q1核心PCE价格指数年化季环比增长3.7%，超出预期的3.4%，也显著高于前值2%；24Q1实际GDP年化季环比初值增长1.6%，不及市场预期2.5%；这让不少市场观察者开始担忧“滞胀”情景。但从细分结构来看，24Q1服务消费和住宅投资对经济贡献率较高，通胀也有寒潮与中东局势的扰动，美国整体经济活动还是稳健的。CME模型显示目前市场预期9月、11月、12月首次降息概率分别为43.8%、43.6%、39.5%，我们认为CME模型更多是市场情绪的体现，未来投资机会多来源于市场预期与现实差的收敛，当下市场较为悲观，恰是高性价比的配置时点。近期港股表现亮眼，主要源于估值性价比抬升+政策支持。上周港股市场表现亮眼，恒生指数与恒生科技指数均连续上涨，周度涨幅分别达到8.8%与13.4%，引发市场对于港股牛的讨论。我们认为港股近日的上涨主要源于估...