航空行业深度报告：透过“五一”看出行，淡旺分明，波动加剧-240427-长江证券-21页

行业研究丨深度报告丨航空[透Ta过b“le_五T一itle”]看出行：淡旺分明，波动加剧%%1%%丨证券研究报告丨报告要点[复Ta盘ble2_0S2u3m年m“ar五y]一”，民航市场迎来“畸形”强景气：2023年“五一”假期，民航市场迎来20年以来第一个旺季出行窗口，但受到国内航班管制未全面放松，以及国际航线缓慢恢复的影响，整体呈现“价强量弱”的“畸形”特征。展望2024年“五一”假期，我们对于2024年“五一”假期仍抱有乐观预期，随着出行市场回归稳态，国内外市场的盈利模型也将回归常态化，预计随着国内运量的全面释放、国际供给的大幅改善，价格预计同比23年有所回落，但仍相较19年实现高增，预计行业量价回归常态，再迎强景气，航司盈利有望显著改善。分析师及联系人[Table_Author]韩轶超赵超张银晗SAC：S0490512020001SAC：S0490520020001SAC：S0490520080027SFC：BQK468请阅读最后评级说明和重要声明2/21%%2航空丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01141-2117[透Ta过bl“e_五Ti一tle”2]看出行：淡旺分明，波动加剧行业研究丨深度报告[“Ta五bl一e_”Su前m瞻m：ar量y2价]重回常态，再迎强景气[Table_Rank投]资评级看好丨维持复盘2023年“五一”，民航市场迎来“畸形”强景气：2023年“五一”假期，民航市场迎来[Table_StockData]20年以来第一个旺季出行窗口，但受到国内航班管制未全面放松，以及国际航线缓慢恢复的影市场表现对比图(近12个月)响，整体呈现“价强量弱”的“畸形”特征。展望2024年“五一”假期，我们对于2024年“五一”假期仍抱有乐观预期，随着出行市场回归稳态，国内外市场的盈利模型也将回归常态航空上证综合指数化，预计随着...