固收定期策略：大盘价值领涨-20240128-开源证券-12页

固固收定期策略定收——固收定期策略益2024年1月28日大盘价值领涨研究固定收益研究团队陈曦（分析师）梁吉华（分析师）chenxi2@kysec.cnliangjihua@kysec.cn证书编号：S0790521100002证书编号：S0790523110002市场回顾：大盘价值领涨本周（1.22-1.26）转债跌幅低于正股，日均成交额上升。转债行业能源、公用事固业、金融表现较好，可选消费调整较多；从不同维度来看，中高等级、中低价转收债表现较好。个券跌多涨少，在549只可交易转债中，193只上涨，356只下跌；定期剔除本周新上市个券，北方转债、中旗转债、中富转债领涨，花王转债、精测转策债、镇洋转债跌幅居前。略转债价格下降，转股溢价率上升。截至1月26日，全市场可转债的中位数价格是112.64元，与前周相比下降了1.19元，处于2021年以来17.20%分位数；全市场中位数转股溢价率为43.70%，比前周上升3.83pct，处于2021年以来95.30%分位数。本周（1.22-1.26）大盘和价值类股指均有所上涨，而中小盘和成长类指数调整居多，行业涨多跌少，房地产、建筑装饰、石油石化领涨，美容护理和电力设备跌幅居前。北向资金净流入增加；A股市场日均成交额和换手率均有所上升，融资相关研究报告交易占比上升。A股估值有所下降，截至1月26日，A股整体市盈率（PE）为15.99X，处于7.84%《四季度经济存在超预期的可能》分位值（2015年以来）；行业估值方面，国防军工、电力设备、食品饮料、通开源-2023.11.15信、家用电器的PE处于其历史分位数的低位，医药生物、房地产、社会服务的证《金融数据结构体现了财政和央行的PB处于其历史分位数的低位。券证稳增长意图》-2023.11.14市场前瞻：当前...