国际数据跟踪：美联储不急于降息，美债收益率窄幅震荡-240401-南京证券-13页

南南京京证证券券股股份份有有限限公公司司2024年4月1日NNAANNJJIINNGGSSEECCUURRIITTIIEESSCCOO..LLTTDD海外宏观研究报告——国际数据跟踪（3.25-3.28）[Table_MainInfo]美联储不急于降息，美债收益率窄幅震荡[Table_美Ind债us期try限Inf结o]构（w13）⚫摘要➢美债收益率涨跌不一。第13周（3.25-3.28）美债收益率涨跌不一，小幅震荡，幅度均在5bp之内。短端波动没有统一性，三年期、五年期和七年期的中端利率一周的变化表现为上下下上，周五由于耶稣受难日休市，十年期和长端利率一周的变化表现为上下下下。各期限国债收益率构成关键期限国债利率（3月28日）的美债期限结构曲线微幅走陡。周三，沃勒发表题为《仍然不急于降息》的讲话，表示“需要看到至少几个月的通胀数据好转，然后才有足够的UST3M5.360%信心开始降息”。偏鹰的言论并未使债市大跌，但使市场对于明年的降UST2Y4.628%息预期变得谨慎。第13周（3.25-3.28）美债期限利差较上周收窄，倒挂UST10Y4.206%情况和上周相比加深。中美10Y国债收益率利差倒挂程度小幅缓解，美UST30Y4.349%国信用利差微幅走阔。截至3月28日，国债2Y收益率较上周不变，收数据来源：Wind于4.59%；国债10Y收益率较上周下行2bp，收于4.2%。➢美债发行节奏维稳。第13周（3.25-3.28）美国国债发行金额达4602.31亿美元，与上周相比-524.6亿美元，周环比-10.23%。其中短期债券发行额为4442.31亿美元，较上周-684.6亿美元，周环比-13.35%，占比97%，与上周预计本周的发行情况相比额外增加了9.69亿美元的短债发行量；研究员徐静雅中期债券发行额为160亿美元，占比3%。下周预计发行国债6378.09亿S06205180...