国债期货应用：套保与套利-240306-西南证券-24页

国债期货应用：套保与套利西南证券研究发展中心固定收益团队2024年3月国债期货市场现状及基本要素国债期货跨品种套期保值策略国债期货日内跨品种套利策略2国债期货市场现状及基本要素国债期货市场产品体系相对完善：我国国债期货市场从2013年重启（以5年期国债期货合约上市交易为标志）至今，基本形成了覆盖各期限利率风险管理需求的短期（TS）、中期（TF）、长期（T）和超长期（TL）产品体系，在该方面达到了与大多数国际成熟市场相当的水平。国债期货市场规模和参与度逐年提升：截止2024年2月，各期限国债期货的总持仓量达到约657.58万手，该持仓量的历史分位数水平约为62.05%；截止2023年，各期限国债期货的累计成交金额约为52.58万亿元，创下2013年以来新高。TL参与度有较大提升：受2024年1月以来长债持续下行的行情影响，TL持仓量增长相对明显，1月持仓量达121.54万手。各期限国债期货持仓量变化情况各期限国债期货各年累计成交金额12000000手亿元10000000600000800000060000005000004000000200000040000003000002000001000002013-0902013-12201320142015201620172018201920202021202220232014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12期货持仓量:2年期国债期货期货持仓量:5年期国债期货期货持仓量:10年期国债期货期货持仓量:30年期国债期货TS成交金额TF成交金额T...