光期能化：沥青策略月报2024年1月28日光大证券2020年半年度业绩1EVERBRIGHTSECURITIES沥青：供应收紧，需求淡季总结1、供应方面：据隆众资讯统计，2月国内沥青总计划排产量为192.8万吨，环比减少36.8万吨或16.0%，同比2月份实际产量下降13.6万吨或6.6%；其中地炼排产量为116.1万吨，其中山东地炼2月预计排产56万吨，环比减少18.3万吨，同比减少34.4万吨，排产下降明显，或主要由于原料贴水高位影响，炼厂生产利润下滑，生产积极性有所转弱。2月部分炼厂仍有检修计划，整体开工有望继续小幅下行。截至本周国内沥青总产量共计167.9万吨，同比排产减少28.2万吨或20.2%，完成当月排产73%，根据各炼厂生产计划，预计全月产量或在230万吨附近，与排产误差较小。进入春节假期，市场或将出现厂库社库同步增加状态，社库累库速度仍较快。2、需求方面：据隆众资讯统计，截至1月22日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共36.4万吨，环比减少5.3万吨或12.6%，自12月以来逐步回落。目前处于沥青传统需求淡季，南、北方终端需求基本进入收尾阶段，据悉本月底基本上防水企业均将停工，叠加雨雪降温天气影响，下游终端需求消耗有限，整体以执行前期合同囤货入库为主，远期合同释放程度有限。3、油价方面：近期中东局势紧张依然影响原油市场结构，叠加由于美国寒潮影响仍未结束，超过25%的美国石油生产设施仍然处于关闭状态；与此同时，受风暴天气和乌克兰无人机袭击影响，俄罗斯部分港口的的石油装载设施暂停运营。对于供应中断的担忧提振油价整体上行。最新一期EIA和API美国商业原油库存继续大幅下降，同时美国原油产量和炼厂开工率受到寒潮...
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