证券研究报告宏观经济研究月报2024年03月29日宏观经济研究四月全球大类资产配置月报美联储3月份议息会议释放鸽派信号，反映出其对二次通胀风险的预估不足。作者通胀处于平台期，美联储货币政策和市场预期相互博弈，一旦态度软化，或将导致二次通胀。我们判断美国正处于美林时钟的繁荣期，呈现出美股和利分析师蒋飞率同步上涨的特征。执业证书编号：S1070521080001邮箱：jiangfei@cgws.com国内从公布的前两月经济数据看，工业生产和制造业投资相对较高，居民消联系人贺昕煜费增速基本平稳，但物价、金融和PMI等多维数据看，内需有待加强。经济执业证书编号：S1070122050027复苏的力度不强会导致中美两国货币周期的分化，以及大宗商品价格走势不邮箱：hexinyu@cgws.com同。我们认为后续仍需关注四月份乃至二季度政策加码的力度。联系人秦永瑜执业证书编号：S1070123080030汇率：人民币汇率和中美利差相关联，中美利差可能扩大，人民币存在一定邮箱：qinyongyu@cgws.com压力。从短周期来看，美元的主导因素将从美联储货币政策调整转向经济增长动能上，美国经济进入繁荣期，美元大概率也会重回走强。欧央行控通胀相关研究已经基本完成，欧洲利率平稳，美欧利差或将扩大，欧元可能贬值。从长周期看，日本经济回归正常化，日元大概率升值，但短期内，美元重新走强可1、《2024年二季度中国经济展望》2024-03-27能加大日元双向波动的风险。2、《2024年二季度美国经济展望》2024-03-273、《财政支出靠前发力更强——1、2月财政数据点评》股市：4月份终端需求可能复苏斜率偏低，货币政策即使出台新的降息降准2024-03-22政策也需要一定时间的...
发表评论取消回复