固收月报：宏微观“体感”温差-240429-甬兴证券-16页

固定收益/固收月报证宏微观“体感”温差券——固收月报研究报◼核心观点告日期：y20x2z4q年da0te4m月a2r9k日一季度经济开局良好。一季度国内GDP按不变价格计算，环比增长固1.6%，同比增长5.3%，高于万得一致预测。其中，第一产业同比增长分析师：郑嘉伟3.3%；第二产业增长6.0%；第三产业增长5.0%。目前来看，一季度定国内经济或延续2023年前低中高后稳的经济运行走势，呈现持续好E-mail：zhengjiawei@yongxin收转趋势。gsec.com益SAC编号：S1760523080003供给端：制造业引领，工业生产维持较快增速。一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。分三大门类看，采矿业增加值增长1.6%，相关报告：制造业增长6.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.9%。分行业看，3月份，41个大类行业中有32个行业增加值保持同比增长。《M1增速低位运行》我们认为，一季度供给端工业生产实现较快增长，未来随着促进新质——2024年04月25日生产力发展等的相关政策的逐步落地，或更有助于供给端“转方式、调结构、提质量、增效益”。产能利用率方面：一季度全国规模以上工《2024年大类资产配置策略展望》业产能利用率为73.6%，比上年同期下降0.7个百分点。——2024年04月16日需求稳中有升。一季度，全国固定资产投资、社会消费品零售、货物《央行购债怎么看？》——2024年04月04日进出口分别增长4.5%、4.7%和5.0%，总体稳中有升。一季度全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年同期下降0.3个百分点，就业形势总体改善。我们认为下阶段经济增长或更应关注需求端的边际变动固趋势。我们认为当前需求的空间依旧期待打开。在下一阶段通过稳定收市场预...